大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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