5月10日，有消息称部分(fēn)银行(xíng)相关部门收到《关(guān)于调整协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限的通知(zhī)》，四大国有银行协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金(jīn)融机(jī)构下调50BP，调(diào)整自(zì)2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协(xié)定存款(kuǎn)更多是对公业务，而通知(zhī)存(cún)款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金(jīn)管理部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基(jī)金、光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研人(rén)士(shì)。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调降更多是(shì)出于(yú)推进利率市(shì)场化改革深(shēn)化(huà)大背景的考虑。对银(yín)行而言(yán)，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调有(yǒu)助(zhù)于减(jiǎn)少存款定价的无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低(dī)银行负(fù)债成本；同时(shí)本次(cì)降息有助(zhù)于促进投(tóu)资、消费，也被看(kàn)作是促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年(nián)经(jīng)济(jì)有所复(fù)苏，进一步降低贷(dài)款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得(dé)贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转弯，延续(xù)稳(wěn)健货币政策基调(diào)。

　　延续银(yín)行存款利率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大(dà)国有银行为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降(jiàng)更多是出于推进利率市场化(huà)改革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央(yāng)行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债(zhài)券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进(jìn)下调(diào)存(cún)款利率。今年4月市场利率定价(jià)自律机制(zhì)发(fā)布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引(yǐn)入了(le)存款定价惩(chéng)罚措施。而(ér)此前4月部(bù)分中小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家股份行挂牌(pái)利率下调，均是在(zài)利率市场化改革推进背景下(xià)，银行出于自身(shēn)经(jīng)营(yíng)考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差(chà)不断(duàn)下行。在(zài)资产端定价压力(lì)较大且存(cún)款持续高增的情况下，压降存款成本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段。此外，2023年(nián)以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下调协定存(cún)款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)有利于(yú)对公客户留存的活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利率整体下行(xíng)，实体(tǐ)经济综合融资(zī)成本不断下降(jiàng)，银行资(zī)产端收益(yì)下降较为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息差持续走低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下(xià)降导(dǎo)致存款增长比较明显，存款市场供(gōng)需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知存款(kuǎn)介于活(huó)期与定期存款之(zhī)间，自2022年存款自律机制对于活(huó)期存款与定期存款利率进行了(le)几轮调(diào)整，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存(cún)款自律上限下调(diào)也是要将存(cún)款(kuǎn)产品线的调(diào)整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银行从自(zì)身经(jīng)营情况考虑，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过自(zì)律机制协调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚(xū)，更(gèng)好的(de)落实央(yāng)行宽信用的政(zhèng)策(cè)贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国(guó)的存款利率管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定价(jià)方式的改(gǎi)变也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大(dà)规模存款利(lì)率下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来的调整更多是(shì)延(yán)续去年9月这一轮存(cún)款利率下(xià)调(diào)，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年(nián)的经济背景而言(yán)，疫后脉冲式复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存在波折。目(mù)前居民超(chāo)额储蓄(xù)高增，实体融资需(xū)求有限，银行(xíng)存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低存款利率可以引(yǐn)导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增长。从银(yín)行的角度，净(jìng)息差(chà)不断压缩(suō)，银行经营压(yā)力增大，调(diào)整存(cún)款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行(xíng)的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益(yì)，延续近期银行存款(kuǎn)利(lì)率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一(yī)方(fāng)面，有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势(shì)，特(tè)别是(shì)中小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有利于(yú)引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资(zī)转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创设(shè)以来(lái)，两轮(lún)利率调降都(dōu)集中在(zài)活期和定(dìng)期存款，实际上忽略了这些介于活(huó)期和定期存款之间(jiān)的存款(kuǎn)的利率调(diào)整(zhěng)，当下(xià)有必(bì)要一次(cì)性调整通知(zhī)存款和协定(dìng)存款利率上(shàng)限，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调的有(yǒu)效性(xìng)。银(yín)行一季度净息差水(shuǐ)平均创(chuàng)历(lì)史新低，上市(shì)银(yín)行(xíng)整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下(xià)调可以有效降低银行负债(zhài)成本，增(zēng)厚(hòu)息差，缓解(jiě)银行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业(yè)贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同比多增(zēng)幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是(shì)否(fǒu)下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息差压力增大，控制存款成本(běn)成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行或有动力持(chí)续主动下(xià)调存款利率。长期(qī)来看，存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。因此(cǐ)银(yín)行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领域。以地方债为(wèi)例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上(shàng)海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发(fā)达地区(qū)地方债(zhài)发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好(hǎo)的(de)发(fā)债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债收益(yì)率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供(gōng)需决定的，而(ér)央(yāng)行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政(zhèng)策意愿强(qiáng)调信号意义的作用(yòng)。今年(nián)是(shì)真(zhēn)正疫后复苏的第一(yī)年，我(wǒ)们仍面(miàn)临内(nèi)生动力(lì)不强需(xū)求不(bù)足的情(qíng)况，央(yāng)行(xíng)已经通过降(jiàng)准以及结构性货(huò)币政(zhèng)策(cè)等多项举措(cuò)给予了(le)实体经(jīng)济所需的(de)一(yī)定的资(zī)金投放支持(chí)，有效降低了实(shí)体(tǐ)综合融(róng)资成本(běn)，后续需要财政政策产业政策等(děng)配套政策(cè)继续(xù)激活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍(réng)会维持资金合理充裕的(de)环境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否进一步(bù)下调要(yào)看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端，存款基准利(lì)率(lǜ)下调的概率不大，而存款利率(lǜ)上限的(de)调整空间仍存在，而是(shì)否进一(yī)步下调要看银行(xíng)自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民(mín)银行指(zhǐ)导利率(lǜ)自(zì)律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调(diào)整机制(zhì)，自律(lǜ)机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为(wèi)代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款利率水平。在存款利率市场化调整机制(zhì)作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》新增(zēng)存款利率市(shì)场化定价情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发(fā)中小(xiǎo)银行跟(gēn)随调降存(cún)款利率。我(wǒ)们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进而保持(chí)贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融(róng)资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄，需求(qiú)边际弱修复趋势或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银行(xíng)间(jiān)利率下行，叠加银行存(cún)款定价下调(diào)，4月社融信(xìn)贷低于预期(qī)，国内降息预(yù)期被(bèi)进一步强化(huà)。海外来看，全球经济进入(rù)衰退周期(qī)，加(jiā)息周期基(jī)本结束，后(hòu)续(xù)有(yǒu)望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有(yǒu)大型商(shāng)业银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存(cún)款成本(běn)仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍有2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口(yǒu)净息差(chà)压(yā)力(lì)，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力(lì)加剧明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，来保障银(yín)行合理利差范围，增加银行信贷投放的(de)动(dòng)力(lì)。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存(cún)款持续高增，在揽(lǎn)储压力(lì)不大(dà)的基(jī)础上，银行自身(shēn)也有动力去下调存(cún)款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基(jī)金报：协定存(cún)款、通(tōng)知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调(diào)整，将(jiāng)有(yǒu)哪些(xiē)政策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一(yī)方(fāng)面银行息差压(yā)力(lì)大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次(cì)政(zhèng)策调整有望带动中小(xiǎo)银行主动跟随下调存款利率。另(lìng)一(yī)方面，由于此(cǐ)前经济(jì)下行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预(yù)期被放大，大(dà)量资(zī)金集中在银行存款端，此(cǐ)次存(cún)款利率下调也有(yǒu)望带动(dòng)存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次(cì)调降通(tōng)知释放了(le)以下(xià)信号(hào)：①减轻银行息(xī)差压力。本(běn)次下调(diào)将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资(zī)产(chǎn)端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有(yǒu)利于增强银行内生(shēng)资本补充(chōng)能力；②减少企(qǐ)业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对市(shì)场的影(yǐng)响集(jí)中(zhōng)在以下两点(diǎn)：①规(guī)范银(yín)行的协(xié)定存款定(dìng)价秩序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定(dìng)存款和(hé)通知(zhī)存款(kuǎn)定价过(guò)高，会对遵(zūn)守自(zì)律机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低中小行(xíng)协定存(cún)款及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影响对(duì)公客户在商业银行的(de)活期类(lèi)存(cún)款(kuǎn)收益(yì)，使得(dé)对公客户活期存(cún)款收益向(xiàng)对私客户(hù)看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商(shāng)业(yè)银行净息(xī)差收(shōu)窄趋(qū)势，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)有利(lì)于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银(yín)行，存款利率(lǜ)自律上限调整降(jiàng)低了银行负债(zhài)成本(běn)，目前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预(yù)计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一方面可以(yǐ)限制(zhì)高息揽(lǎn)储，规范(fàn)行业竞争，特(tè)别是降低银(yín)行(xíng)对公活期存款(kuǎn)成本(běn)压力，减(jiǎn)轻银行负债及经营压力。此(cǐ)外(wài)，银行负债端成(chéng)本的下降使得(dé)银(yín)行盈利能(néng)力增强，进一步(bù)打开(kāi)了资产(chǎn)端收益(yì)率下行的空间，或带(dài)动债券收益(yì)率不断下行。

　　并非降息的确定性信号(hào)

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否(fǒu)还有进一(yī)步下降的空间？对股2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下行(xíng)使得商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼存款利(lì)率有进一步调降的(de)预期。一方面，为支(zhī)持实体经济(jì)，政(zhèng)策导向下贷款加权平均利率创有统计以来新低(dī)，2022年(nián)12月金融机构(gòu)人民币(bì)贷款加权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面(miàn)，各(gè)行在存款市场上的(de)竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款(kuǎn)立行(xíng)”和存款市(shì)场份额考核压力(lì)使得各(gè)行下(xià)调存款利率动力不足，同(tóng)样(yàng)2020年(nián)以来上市(shì)银行存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年(nián)12月商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》规(guī)定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预(yù)期，有利(lì)于(yú)降低全社会(huì)无风(fēng)险收益率，利多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势(shì)和空间。从(cóng)银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期(qī)存(cún)款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银(yín)行息差压力，这使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高(gāo)增(zēng)、企业存款提升、消费复(fù)苏较(jiào)慢，监(jiān)管层面有动力去(qù)持续推动存款利率下降，促(cù)进(jìn)存款流向(xiàng)消费和实际投资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)带动流动性继续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特别是(shì)中短期(qī)信用债(zhài)利率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行空间(jiān)。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入(rù)股市，利(lì)好(hǎo)权益资产。

　　德邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低(dī)贷款利率的(de)紧迫(pò)性(xìng)不高(gāo)。但银行普遍以量(liàng)补价，使得(dé)贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银(yín)行或有动力主动跟(gēn)进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利(lì)率降低有助于压低全社会(huì)利率水平，利好债券(quàn)，同时股票(piào)市场中，对(duì)流动(dòng)性(xìng)敏感的股票也将(jiāng)因(yīn)此受(shòu)益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号来看，是否(fǒu)意味着货币政策进一步(bù)宽(kuān)松？货币政策(cè)充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行报(bào)告(gào)以及2023年一季度货(huò)政例会均表明当前货币政策基调未(wèi)变(biàn)，“精准有力”仍是第(dì)一要求，而在此(cǐ)基础(chǔ)上强调“着力支持(chí)扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有(yǒu)下(xià)行(xíng)空(kōng)间，但(dàn)这一调降(jiàng)是(shì)针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及通知存款利率自律上限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利(lì)率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等(děng)下调，市场不应视(shì)为(wèi)降息(xī)的确(què)定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通(tōng)投资者(zhě)应该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款利率下(xià)降的(de)背景(jǐng)下(xià)，短债基金(jīn)以及其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活期存(cún)款和相当部(bù)分的银(yín)行理财产品，具有一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利(lì)率整体下(xià)行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是从信(xìn)用利差(chà)，都(dōu)回到了较低历史(shǐ)分位数(shù)水平，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一(yī)致预(yù)期导致行情(qíng)走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到(dào)央行(xíng)货币政策增(zēng)量(liàng)政策(cè)，后(hòu)续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下(xià)也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通投资(zī)者来说，在这样的(de)环(huán)境下(xià)尽量(liàng)选(xuǎn)择防守类(lèi)型(xíng)的产品(pǐn)，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久(jiǔ)期短流(liú)动性好、历史回撤(chè)控制好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据(jù)的弱化趋(qū)势(shì)显现(xiàn)，且4月底政治(zhì)局会议从疫(yì)情(qíng)后稳(wěn)增长转向中长期调结构，政(zhèng)策发力(lì)预期下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市场也(yě)进入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在当前环境下，建(jiàn)议关注行业(yè)估值水平较(jiào)低，高股息的(de)个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利率环(huán)境，需要我们(men)识别(bié)金融陷阱，抵(dǐ)挡住金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收(shōu)益(yì)率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择(zé)把投资理财交给少(shǎ2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口o)数专业的人来做，让优秀的基(jī)金(jīn)经理管理(lǐ)自(zì)己的钱袋子。具(jù)备(bèi)一定投资能力(lì)和风控能力的(de)人士可通(tōng)过理(lǐ)财和投资(zī)试图(tú)跑赢(yíng)通胀(zhàng)，但(dàn)前(qián)提条件是做好风控(kòng)，选择适合自己风险偏(piān)好(hǎo)的方向和标(biāo)的。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资(zī)者储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资者在(zài)评估自身风险承受能力(lì)后可适当考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商业银(yín)行现金管(guǎn)理类(lèi)产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的(de)产(chǎn)品。

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