大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(né1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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