总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市(sh别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了ì)场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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