自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(s古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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