美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步(bù)加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们目(mù)前(qián)的预期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加(jiā)息周期(qī)是(shì)否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的，接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要(yào)传(chuán)达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基(jī)于(yú)这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他(tā)们的(de)工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能(néng)力下(xià)降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束使用(yòng)其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共(gòng)实(shí)现营(yíng)收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季(jì)度的(de)营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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