今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。<心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思/p>

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wè心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思i)一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、3心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思8.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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