本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被(bè软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了i)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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