昨天深夜，美国(guó)债务上(shàng)限谈判突(tū)然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈(tán)判(pàn)代(dài)表格雷夫(fū)斯与白(bái)宫代表举行闭(bì)门会议，但会议开始后(hòu)不久就突然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代表实在不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会在周五或(huò)周(zhōu)末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消息传(chuán)出(chū)后，三大(dà)美(měi)股指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不过(guò)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍(bào)威尔称，银行业(yè)的(de)压(yā)力可能影响(xiǎng)联储(chǔ)的利率路(lù)径(jìng)，若源(yuán)于银(yín)行业(yè)危机的信贷环境收紧导致经济放(fàng)缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原应有的高位(wèi)。

　　交易员目(mù)前预计，美联储(chǔ)6月(yuè)份加息(xī)25个基点的可(kě)能(néng)性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预(yù)计(jì)美联储下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能性(xìng)为(wèi)77.6％。与美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔的讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股(gǔ)跌(diē)幅收窄；美债价格(gé)跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率(lǜ)迅(xùn)速远离他讲(jiǎng)话前所创的两个月(yuè)来高位，一度较(jiào)高位回落超过10个基点(diǎn)；美元(yuán)指数(shù)刷新日(rì)低，加(jiā)速跌离周四所创的3月(yuè)末以来高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债收益(yì)率逐步(bù)回(huí)升，全天(tiān)攀(pān)升收官，美股和美元(yuán)的跌势(shì)未(wèi)改。

　　最终(zhōng)，美股(gǔ)周五(wǔ)高开(kāi)低走，受(shòu)债务(wù)上限谈判暂停拖累三大股(gǔ)指盘中转(zhuǎn)跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标普(pǔ)500指数(shù)收(shōu)跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌(diē)近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌(diē)超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大(dà)多上(shàng)涨，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周(zhōu)基本(běn)金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌势头。伦(lún)铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘(pán)大致(zhì)持平(píng)一(yī)周(zhōu)前水(shuǐ)平，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收(shōu)涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月原油(yóu)期货收跌(diē)0.43％，报71.55美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累(lèi)涨(zhǎng)约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最新消息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵(dǐ)达会场，准(zhǔn)备继续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美国国会众议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党人(rén)将(jiāng)于北京时间(jiān)今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判(pàn)。麦卡(kǎ)锡(xī)称，动(dòng)用宪法第(dì)14修正案(àn)来绕开债务上限解决不了任(rèn)何问题(tí)，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部现金(jīn)余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部(bù)财政(zhèng)紧(jǐn)急措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信(xìn)贷压力可能无需继续加(jiā)息

　　当地时间周五（北京(jīng)时(shí)间(jiān)今天凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔出席名为“货(huò)币(bì)政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调(diào)，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀失败，将造成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是经济保(bǎo)持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持6月(yuè)会(huì)议暂(zàn)不(bù)加息(xī)，而(ér)且银行业危机导致的(de)信贷条(tiáo)件收紧，可能意味着美联储峰(fēng)值利(lì)率将低于预期(qī)：“鉴于信(xìn)贷压(yā)力(lì)可能(néng)对经济增长、就业和通胀造(zào)成的负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继续）加(jiā)息至那么(me)高(gāo)的(de)水(shuǐ)平(píng)就(jiù)能成功打压通胀。美联储(chǔ)在收紧货币政(zhèng)策方面已取得长足进步，政策(cè)立场现在(zài)是对经济增长(zhǎng)具有限制性的。做太(tài)多与做太(tài)少的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面临着(zhe)迄今为(wèi)止收紧政策的(de)效应滞后，以(yǐ)及近期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等(děng)多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储有能力(lì)观察(chá)更多数(shù)据和未(wèi)来前景(jǐng)的演变(biàn)，然后再决(jué)定可(kě)能需要(yào)提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预测(cè)的准(zhǔn)确度通常存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述(shù)提到的观(guān)点及其(qí)能实现(xiàn)的程度(dù)也都存在不确定(dìng)性，理由是“未来前景面临着(zhe)历史性高企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步(bù)收紧多少而作出决定。”

　　有分(fēn)析称，这说(shuō)明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放(fàng)“保持耐(nài)心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币(bì)决(jué)策。

　　产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结构(gòu)预(yù)期转弱，纯碱、玻璃(lí)连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持(chí)续走弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃期货继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布(bù)公(gōng)告，自(zì)2023年5月23日当晚夜(yè)盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的(de)日内(nèi)平今仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负责人闾振兴表示，主要有三方(fāng)面：一是产业供需结构(gòu)预(yù)期转弱；二(èr)是(shì)宏观环(huán)境不(bù)乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为(wèi)空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认(rèn)为，各自的原因并(bìng)不相同。纯碱周(zhōu)五跌幅较大(dà)的主要原因在于远兴投产的消(xiāo)息面(miàn)刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本(běn)周检修量(liàng)增加，库存依旧累库，可(kě)见下(xià)游的(de)持货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系(xì)也存在(zài)一定的影响。在现货(huò)松(sōng)动(dòng)、投(tóu)产预期、库(kù)存累库的影(yǐng)响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前(qián)期（3月和4月）需(xū)求较(jiào)旺，下游补(bǔ)库至环比高位。”他说，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游(yóu)的备货情(qíng)绪出现一定的谨慎或者恐高的(de)情形，因此产销出现(xiàn)了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面(miàn)下，玻璃的价(jià)格跌幅较为(wèi)明(míng)显。

　　从产(chǎn)业供(gōng)需结构看，浙商期货(huò)分析师江文敏具体介绍(shào)，纯碱方(fāng)面，近(jìn)期主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火(huǒ)，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计(jì)划(huà)于6月(yuè)点火(huǒ)投产，产能为150万(wàn)吨天然(rán)碱，3A号线原(yuán)计(jì)划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打。远兴能源(yuán)的天然碱(jiǎn)预计(jì)生(shēng)产成本在1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在大(dà)量(liàng)新增产能和(hé)低成本(běn)纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又(yò中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022u)逢远(yuǎn)兴能源点火的信息(xī)落地，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面(miàn)下(xià)跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化(huà)，这是(shì)市场早已(yǐ)预期的，市场也已充分计(jì)价，这一(yī)点从(cóng)9月合约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得到验证。在这个供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，产(chǎn)业(yè)链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现(xiàn)货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合约(yuē)的(de)跌幅和(hé)现货向期货回归的方式收敛基差(chà)上可以得到验(yàn)证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)要交易点是需(xū)求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的(de)订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存(cún)天(tiān)数(shù)5月中旬(xún)为21.5天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减(jiǎn)少1.73天。从历史(shǐ)数据来(lái)看，原片库存偏高，补库(kù)意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地(dì)区产(chǎn)销数据平均为(wèi)65％，湖北地(dì)区(qū)产销(xiāo)数(shù)据(jù)平(píng)均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均(jūn)为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数据，5月(yuè)份(fèn)产销数据(jù)大幅下(xià)滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻(bō)璃日熔(róng)量达到(dào)巅峰(fēng)，峰(fēng)值(zhí)约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻(bō)璃价格(gé)一直都(dōu)比(bǐ)较弱(ruò)，主要是高库(kù)存和低需(xū)求(qiú)逻(luó)辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬(xún)玻(bō)璃价(jià)格(gé)在(zài)去(qù)库(kù)逻(luó)辑下出现过反(fǎn)弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现(xiàn)并不(bù)乐观，因(yīn)此又出现大幅回落。

　　从宏观(guān)因素(sù)看，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍，在欧美经济(jì)衰(shuāi)退预期、国(guó)内经济复苏不及(jí)预期的(de)背景下，整(zhěng)个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓上看，部(bù)分市场资金在(zài)做(zuò)强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022强化了(le)二者的弱势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检修是否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从(cóng)商品格(gé)局(jú)看，纯碱投产后(hòu)必然走向过剩，而短期检修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅为长期趋(qū)势下的扰动，商品(pǐn)从(cóng)偏紧到(dào)过剩的(de)周期中，价(jià)格趋势预计(jì)继续向下。”他说，对(duì)于玻璃(lí)，需要等待的则是(shì)中下(xià)游的备货意愿何时能够(gòu)起来：一是等待(dài)下游的原料库(kù)存消(xiāo)耗，二是对(duì)未(wèi)来的(de)需(xū)求是否存在(zài)旺(wàng)季(jì)的预(yù)期。短(duǎn)期来(lái)看，下(xià)游以消耗前期库存为主，需(xū)求(qiú)缺乏弹性(xìng)，价(jià)格预(yù)期偏弱(ruò)。后市(shì)关注(zhù)在需求(qiú)存在缺口(kǒu)的情(qíng)形下，7月订单(dān)是否依(yī)旧具有(yǒu)连续性。

　　中(zhōng)期(qī)来看，闾(lǘ)振(zhèn)兴认为，除非价(jià)格开始(shǐ)冲击成本，或是供(gōng)需上有重(zhòng)大改(gǎi)变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势(shì)。“短期则还是要关(guān)注持仓的变化，短线资金(jīn)离(lí)场(chǎng)或使得低位(wèi)波动加大。”他(tā)说，止跌可(kě)以关注两(liǎng)个指标：一是(shì)基差不再(zài)是以现货下跌方(fāng)式来修复；二是(shì)月供需预(yù)期博(bó)弈相对明朗，基差(chà)企(qǐ)稳(wěn)。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)远兴能(néng)源的后(hòu)续(xù)投产进展、碱价降价幅度。若(ruò)远兴能源后续投产(chǎn)推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂(c中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022hǎng)、氨碱厂大力(lì)挺价(jià)，则盘面也(yě)或(huò)将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为(wèi)，后市(shì)弱势也将继(jì)续保持，中长期则视终端需求变动来判断是否维持(chí)弱势，可重点关注下(xià)游深加工订(dìng)单情况、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若后(hòu)期地(dì)产施工端主体封(fēng)顶数量较(jiào)多，那么玻璃(lí)的需求量将抬(tái)升，下游深加工(gōng)订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

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