总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

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　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中(zhōn胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么g)央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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