本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)2乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里5日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(dě乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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