芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失(shī)业率431mm是多少厘米 431mm是多少米。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化431mm是多少厘米 431mm是多少米>

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动431mm是多少厘米 431mm是多少米辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司