中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩单(dān)”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业绩(jì)分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分(fēn)别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业(yè)务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市(shì)场中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互(hù)联互(hù)通(tōng)全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项(xiàng)交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在(zài)中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集(jí)团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表(biǎo)明存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增了特(tè)色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野(yě)村集团特色的(de)高(gāo)质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不(bù)断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的(de)强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在(zài)在的(de)机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极(jí)拓(tuò)展在华业(yè)务和(hé)投资(zī)，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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