市场(chǎng)再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活(huó)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表示(shì)，自201431mm是多少厘米 431mm是多少米5年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试431mm是多少厘米 431mm是多少米(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成(chéng)立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第(dì)二位的(de)是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面临(lín)的价(jià)格波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提(tí)供(gōng)更加灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时(shí)间和精力(lì)去(qù)关注(zhù)标的(de)对(duì)应上市公司的投(tóu)资价(jià)值(zhí)。”中山大(dà)学岭南(nán)学(xué)院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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