金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白2023年石油会暴涨吗，今日油价格表糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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