华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。<顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉/p>

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉(pào)沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的(de)激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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