华尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资(zī)者(zhě)那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维(wéi)权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可(kě)以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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