金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一(yī)直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政(z美女脱了个精光露出奶囗和尿囗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>美女脱了个精光露出奶囗和尿囗hèng)治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视(shì)的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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