中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市(shì)场竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大(dà)通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德(dé)等(děng)5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在(zài)2007年琪琪格蒙语什么意思就(jiù)已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预(yù)计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持(chí)续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转(琪琪格蒙语什么意思zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境(jìng)内私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提(tí)供(gōng)直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在(zài)具备(bèi)外资银行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资(zī)解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的(de)外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审(shěn)批(pī)。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商(shāng)的(de)设(shè)立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会(huì)满等先(xiān)后在京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的(de)市(shì)场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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