钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元上尉是什么级别，上尉是连长还是营长定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了(le)短暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体A上尉是什么级别，上尉是连长还是营长PP注意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的(de)是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技(jì)旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和(hé)个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意(yì)无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的(de)温(wēn)吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及(jí)公(gōng)司经(jīng)营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关(guān)注函回(huí)复(fù)的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还(hái)遭深(shēn)交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜(lán)，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其(qí)资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠(nà)离子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就(jiù)是(shì)准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批(pī)通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场(chǎng)对这(zhè)个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元(yuán)年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道(dào)已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和性(xìng)能来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落(luò)地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会(huì)有较大(dà)比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用(yòng)到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的(de)发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量(liàng)密(mì)度的(de)也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经(jīng)优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发(fā)展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池(chí)的(de)降本空间有望进(jìn)一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠离(lí)子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力(lì)领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价(jià)持续(xù)下降，钠(nà)电池(chí)利润率下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一(yī)般给到客(kè)户(hù)的价格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺(yì)科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入(rù)打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增(zēng)方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 上尉是什么级别，上尉是连长还是营长