30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可(kě)转债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担心(xīn)退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证(zhèng)成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格(gé)跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一(yī)度没(méi)有(yǒu)转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波025是哪里的区号，025是哪里的区号查询动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制造(zào)业(yè)库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可能(néng)。025是哪里的区号，025是哪里的区号查询p>

　　前(qián)海开源基金近日(rì)也表(biǎo)示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需(xū)修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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