总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机(j早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗ī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

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　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗。

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