看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一毁掉一个老师最好的办法年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场(ch毁掉一个老师最好的办法ǎng)预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工(gōng)消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继(jì)续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的(de)边(biān)际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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