本轮新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增速还(hái)是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化(huà)完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了。小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思>

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆(fù)盖的(de)通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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