踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(sh卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ì)，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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