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娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资(zī)保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ng>Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

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　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节的附(fù)加值(zhí)较高，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的(de)渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个(gè)均为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。