踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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