衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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