公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河(hé)股份公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费(fèi)今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进入上公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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