在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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