自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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