海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持(chí)续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移(yí)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系；中游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材料(liào)和半导体设备(bèi)维持较高(gāo)增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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