在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的(de)一季报显示(shì)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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