5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场仍在持续(xù)下(xià)跌，最近一(yī)个(gè)交易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市新(xīn)低(dī)。不过，虽然(rán)多只投资(zī)港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买(mǎi)，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份(fèn)额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额(é)分别(bié)激(jī)增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新份额(é)更(gèng)是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市(shì)场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较(jiào)高(gāo)，在基本面(miàn)及流动(dòng)性(xìng)双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较(jiào)弱。不过，当(dāng)前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价(jià)比，看好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内(nèi)资(zī)金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方达、富(fù)国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实(shí)现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额(é)也持(chí)续(xù)增长，年内份额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍(réng)有超九(jiǔ)成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股市场持续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下(xià)旬(xún)虽(suī)有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月(yuè)25日，港股再(zài)度缩量下跌(diē)，恒生指数(shù)、恒生科技指数在同日创下(xià)年内(nèi)收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港(gǎng)股市(shì)场波动下(xià)跌，广发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经(jīng)理刘杰(jié)分(fēn)析(xī)系受多(duō)个因素影响。一方面(miàn)，国(guó)内经济复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期(qī)和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海外(wài)核心通胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带来(lái)的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大(dà)部分内地互联(lián)网(wǎng)以及(jí)新经济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日(rì)本(běn)正式出台了制造(zào)设备管制措施，加大了市场(chǎng)对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪(xù)偏弱(ruò)，均影响了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较大主要有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场对(duì)于(yú)国内疫(yì)后(hòu)复苏有较高的(de)预期，“从(cóng)春节(jié)前(qián)后的复(fù)苏情况，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体(tǐ)相较一季度(dù)环比有(yǒu)所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)经济复苏预(yù)期开(kāi)始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民币汇率也(yě)在持(chí)续走(zǒu)弱，近(jìn)期(qī)跌(diē)破7的关口(kǒu)。港股作为离(lí)岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟(gēn)随(suí)国(guó)内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱关(guān)系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们(men)预期中(zhōng)国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际(jì)结果(guǒ)中美(měi)两边的状态(tài)变化还是(shì)需要更(gèng)长时(shí)间，但(dàn)大(dà)概(gài)率还是会(huì)发生的，在(zài)这个过程中的波折(zhé)就对应着人民币(bì)汇率和港(gǎng)股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)港股市(shì)场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，并看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新(xīn)药(yào)等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰表示(shì)，受(shòu)欧美银行业危机(jī)影响和(hé)主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续(xù)回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外(wài)流动性(xìng)压力(lì)持(chí)续缓解(jiě)，未来港股资金面或有(yǒu)机(jī)会得(dé)到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许(xǔ)是(shì)值(zhí)得(dé)关(guān)注的方向，例如恒生(shēng)科(kē)技以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等(děng)，若未来市(shì)场进一步回暖，科(kē)技(jì)领域(yù)、港股创新药以及(jí)消费复(fù)苏或(huò)者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘(liú)杰认(rèn)为(wèi)港(gǎng)股波(bō)动性较(jiào)大，建议投资者通过定投分散参与(yǔ)，较好平(píng)衡(héng)风险和机会。同(tóng)时，选择(zé)更(gèng)有价值的(de)细分赛(sài)道，或许更符合(hé)未来市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有(yǒu)望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未来人(rén)工智(zhì)能应用或(huò)利好科技(jì)相(xiāng)关细分领域。其次，港股创新药是(shì)国(guó)内(nèi)医药领域长(zhǎng)期(qī)具备相对优势的(de)细分赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新药占比(bǐ)医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿瘤等方向(xiàng)需(xū)要更多更先进的(de)疗法和创新(xīn)药，长期投(tóu)资(zī)价值值得关(guān)注(zhù)。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也(yě)有(yǒu)望上行。因为(wèi)目(mù)前我国经济总量(liàng)数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经济长(zhǎng)远发展的确定性增强(qiáng)，居民可支(zhī)配(pèi)收入增加(jiā)，消(xiāo)费(fèi)信心正逐步(bù)恢复(fù)。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示，港股市场是以机构和外资为主(zhǔ)导的(de)市场，因(yīn)此海外经济数(shù)据对港股资金(jīn)面(miàn)会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承压和(hé)较弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期港(gǎng)股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注高稳定性(xìng)且(qiě)具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快(kuài)这(zhè)二者中任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时发生时，我们(men)可能(néng)就(jiù)会(huì)看到人民币汇(huì)率的走(zǒu)强，同时港股整体(tǐ)表现也会(huì)走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期(qī)更(gèng)进一步强化(huà)，可以更多关(guān)注互(hù)联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的性(xìng)价(jià)比与成长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓(hóng)直言(yán)，从长(zhǎng)期维度来看(kàn)，当下港股(gǔ)市场具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平(píng)仍然位于(yú)历史偏低水(shuǐ)平(píng)。从基本面角度来说，他(tā)们认为国(guó)内经济(jì)的复苏节奏(zòu)可能大概率是(shì)一波三折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的(de)预期(qī)，往(wǎng)后(hòu)看随着经(jīng)济的缓(huǎ裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思n)慢复苏(sū)，预计盈(yíng)利(lì)预期也会逐步上(shàng)修。而从流动性角度(dù)来看，美(měi)联储暂(zàn)停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇(huì)率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其离(lí)岸市场特性，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海外(wài)多(duō)重因素影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议(yì)投资人可以逢低布局(jú)，更多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投的方式投(tóu)资(zī)于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思