北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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