北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集(jí)了(le)来自(zì)全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是(shì)最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的(de)是(shì)加权平均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公(gōng)司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.S安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的H安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的）和(hé)主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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