衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬(xuán)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘(sō很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短u)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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