“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低(dī)基数，4月的(de)出口增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发达经济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出口(kǒu)的(de)份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出口(kǒu)的下(xià)滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀(zhàng)作(zuò)为传统观(guān)察(chá)中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一(yī)路”国家转移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增(zēng)速快速(sù)上(shàng)升(shēng)，导致港口(kǒu)数据与实际(jì)出口(kǒu)增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本(běn)保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来(lái)两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察框架适(shì)用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍(réng)是我国稳外贸的平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速暂时(shí)回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段时间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来(lái)越重要(yào)的作用(yòng)，那(nà)么(me)如何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出(chū)口背(bèi)后(hòu)存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占(zhàn)中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观三(sān)种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)的年均下跌份(fèn)额(é)，假设(shè)2023年10国对美(měi)欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年(nián)，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美(měi)欧有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的(de)风险，主要来自于两个(gè)方(fāng)面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中(zhōng)国(guó)进口的数据和中国向各(gè)国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口端的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带一路(lù)”国家(jiā)进(jìn)口数据的测(cè)算是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在(zài)较大的(de)不确定性，可能在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年(nián)、也(yě)可能(néng)在明(míng)年，若后者出现，那么(me)2023年发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)对于中国(guó)出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他(tā)新兴经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济(jì)韧性(xìng)超预期(qī)，对于(yú)中国出(chū)口的拖累(lèi)不(bù)足。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思