钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地别(bié)等“黑(hēi)历史”在(zài)前(qián)，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一(yī)口气(qì)收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的(de)推(tuī)移，迅速(sù)回(huí)落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消(xiāo)费电(diàn)子(zi)零组(zǔ)件，具(jù)体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式(shì)机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据(jù)最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行(xíng)处于正常(cháng)的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹(zōu)伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能(néng)如何消(xiāo)化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数(shù)和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车(chē)型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电(diàn)动(dòng)车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电(diàn)动车(chē)品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到台(tái)前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡(héng)作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本(běn)接(jiē)近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已(yǐ)经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在降价(jià)可(kě)能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格(gé)高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年(nián)钠(nà)电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的(de)企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是(shì)必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电(diàn)领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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