用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一(yī)季(jì)度报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下(xià)滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称年(nián)定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络(luò)在股价相(xiāng)对(duì)高点进(jìn)行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不少机(jī)构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了(le)定(dìng)增，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网(wǎng)络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及(jí)市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的(de)2022年各季(jì)度业绩更(gèng)是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度(dù)的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三(sān)季度(dù)末(mò)退(tuì)出前十(shí)大股东，在此(cǐ)期间，其减持(chí)数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络(luò)的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是(shì)通(tōng)过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引领(lǐng)中国企业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略(h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目(mù)标是构(gòu)建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年(nián)的规(guī)模(mó)研(yán)发(fā)和(hé)持(chí)续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为(wèi)公司主要(yào)收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额(é)来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用，并不(bù)一定会面向外(wài)部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应出(chū)市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的严重不足(zú)，也反应了(le)其在高端(duān)市(shì)场的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净利(lì)润也在同(tóng)时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营(yíng)收(shōu)增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值(zhí)还(hái)是有很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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