5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及(jí)科技(jì)园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在(zài)数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(s越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》uǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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