今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎn三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积g)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要(yào)对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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