本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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