中(zhōng)国金(jīn)融行业加(jiā)速对外(wài)开放(fàng)，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成(chéng)为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了(le)营收、净利润的(de)双增长180kg等于多少斤 180kg等于多少磅。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游(yóu)水平(píng)，而(ér)这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具(jù)了(le)带(dài)强(qiáng)调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司(sī)之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可(kě)能导致对(duì)公(gōng)司持续(xù)经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系(xì)证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了(le)特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村(cūn)集(jí)团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在(zài)岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的(de)运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资(zī)券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会(huì)见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和180kg等于多少斤 180kg等于多少磅证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带来(lái)了通过与国际金(jīn)融(róng)机(jī)构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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