金融(róng)界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是(shì)一波三(sān)折，犹(yóu)如坐过山车一(yī)般，跌(diē)宕起(qǐ)伏。

　　在3月(yuè)底IPO临(lín)门一脚之际被取消上会后，先正达的上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网(wǎng)站显示(shì)，上交所日(rì)前做出决定(dìng)终(zhōng)止对先正达集团(tuán)股份有限公(gōng)司(sī)首次公(gōng)开发行股票并在科创板上市(shì)，先(xiān)正达集科创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场(chǎng)错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际(jì)。上交所发(fā)布答记者(zhě)问对先正(zhèng)达是上(shàng)市予以了回应。上(shàng)交所(suǒ)相关负责人表示，已收(shōu)到先正达集(jí)团(tuán)提(tí)交的(de)撤(chè)回在科创板首发上市的申请，并已按照规则(zé)完成相关(guān)流程(chéng)。

　　上交所相关负责人在回应中透露，先正达集(jí)团表示(shì)将转申(shēn)报沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企(qǐ)业对(duì)上市(shì)板块的(de)自主选择，支持大型(xíng)农业科技企业上(shàng)市，推进相关工作平(píng)稳有(yǒu)序进(jìn)行。

　　不过，上(shàng)交所(suǒ)对于(yú)为何科(kē)创板向先正(zhèng)达关闭上市大门，并未做出明确解(jiě)释，至于外(wài)界(jiè)关心的“农化巨头”先正达属性(xìng)与科创板定位是否一致问题(tí)，也(yě)未作(zuò)明确答(dá)复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科(kē)创(chuàng)板将先(xiān)正(zhèng)达拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审议会(huì)议取消(xiāo)原因，市场人士(shì)分析不排除是出于市场(chǎng)稳(wěn)定考(kǎo)虑，“目前国际国内(nèi)形势复杂，又正处(chù)于(yú)全面实行注册制改革(gé)关键期，主板首(shǒu)批注册企业(yè)正在发行(xíng)、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身规模(mó)和募(mù)集(jí)资金(jīn)量较大，市场关注(zhù)度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先正达(dá)集团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国(guó)中(zhōng)化集团与中国化工集(jí)团旗(qí)下农(nóng)化板块业务整合而(ér)成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道(dào)麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运行(xíng)满(mǎn)三年(nián)。

　　先(xiān)正达集团(tuán)控(kòng)股股东(dōng)为农化公司，农化公司(sī)由(yóu)中国中化通(tōng)过(guò)其全资子公(gōng)司中国化工(gōng)间接全资(zī)持有，实际控制人系国(guó)务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元(yuán)：总(zǒng)部位(wèi)于瑞(ruì)士巴塞尔的裤子175是几个x(de)先正(zhèng)达植(zhí)保、总部位于美国芝加(jiā)哥的先正达种子(zi)、总部(bù)位于(yú)以(yǐ)色列的安道麦以及先(xiān)正达集(jí)团中国。业务主(zhǔ)要分(fēn)布在北美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及(jí)中东(dōng)地区、中国及除中国以外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达(dá)集团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养(yǎng)产品(pǐn)的(de)研发、生产与销售(shòu)，并从事(shì)现(xiàn)代农(nóng)业服务。招股书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集团在全球(qiú)植保行(xíng)业(yè)排名第一(yī)、种(zhǒng)子行业排名第(dì)三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行业排(pái)名第(dì)一、作物营养行业排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正达分别实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期(qī)归母(mǔ)净利润分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质地也有忧(yōu)虑之(zhī)处

　　虽(suī)然先正(zhèng)达背景雄厚，但是(shì)先正达(dá)自身质地也有让人忧虑之(zhī)处。

　　先正达的上(shàng)会稿显(xiǎn)示其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末(mò)，公司商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于母公司股(gǔ)东权益(yì)合计的金额分(fēn)别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的(de)归属于母公司(sī)股(gǔ)东权(quán)益合(hé)计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元(yuán)。

　　上交所在问询(xún)函中要求先(xiān)正达就(jiù)可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财务状况(kuàng)的进一步影响进(jìn)行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报告(gào)期(qī)内公司未对商誉计提减值，但如(rú)果被(bèi)收购公司未来运营状况未能达到预期，公司可能面临商誉减值(zhí)的风险，建(jiàn)议投资者充分关注商誉减值的(de)风险。

　　先正达(dá)之前计(jì)划募资650亿元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，是科创(chuàng)板现存排队企(qǐ)业(yè)中(zhōng)最为(wèi)“老(lǎo)资格”的企业。先(xiān)正达集团于2021年6月宣布(bù)拟(nǐ)申请科创(chuàng)板上(shàng)市。当(dāng)年(nián)9月，因发行上市申请文(wén)件中记载的财务资料已过有(yǒu)效期(qī)，需(xū)要补充提(tí)交，上交所中止其(qí)发行上市(shì)审核；随(suí)后的(de)10月，上交所恢复(fù)其发行(xíng)上市审核。

　　值得注意的裤子175是几个x是，先正达之前计划(huà)募资650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近(jìn)13年A股(gǔ)最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市(shì)场前四(sì)。前三名分别(bié)是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国(guó)神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规模的(de)募资(zī)规模，先(xiān)正达(dá)表(biǎo)示，130亿元将用(yòng)于尖端农业科(kē)技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维(wéi)护以及其(qí)他(tā)资(zī)本支出，78亿元(yuán)用于扩展现代农业(yè)技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于(yú)全球并(bìng)购项目，剩余195亿元用于偿还集团的(de)长期债务(wù)。

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