芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因就是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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