为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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