美东时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束(shù)加(jiā)息是合(hé)理的。但包括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèngarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次(cì)利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一(yī)个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力(lì)下降的预期，arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对(duì)银行(xíng)业压力再(zài)次加剧(jù)的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应(yīng)随(suí)时准备(bèi)使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成(chéng)协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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