在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁一滴水多少ml 一滴水多少克笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能一滴水多少ml 一滴水多少克(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300一滴水多少ml 一滴水多少克GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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