全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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